Τρίτη, 13 Νοεμβρίου 2018, 06:57:29

Εγγραφή           Αποθήκευση  

ΑρχικήNewsletter | Site Map | Επικοινωνία

 

Αθήνα:   30°C 
Βρίσκεστε εδώ: Αρχική arrow ΕΙΔΗΣΕΙΣ arrow Barron's arrow Ετήσια άνοδο 6% μπορεί να επιτύχει ο Dow Jones στη Wall για το 2012
Ετήσια άνοδο 6% μπορεί να επιτύχει ο Dow Jones στη Wall για το 2012
Πηγή: Express.gr
Του Jack Willoughby

ΟΙ Αμερικανοί διαχειριστές κεφαλαίων –κυρίως για λογαριασμό θεσμικών επενδυτών– είναι συγκρατημένα αισιόδοξοι για την πορεία της μετοχικής αγοράς των ΗΠΑ για το υπόλοιπο διάστημα έως το τέλος του 2012. Οι επιχειρήσεις είναι σε καλή οικονομική κατάσταση, τα προβλήματα της Ευρώπης εμφανίζονται πιο εύκολο να τα διαχειριστούν οι κυβερνήσεις σε σύγκριση με την εικόνα που υπήρχε πριν από μερικούς μήνες και τα μηδενικά επιτόκια έχουν βοηθήσει ώστε να καταστούν περισσότερο ελκυστικές οι ριψοκίνδυνες επενδύσεις.
Ακόμη και οι εξελίξεις στην Ουάσιγκτον μοιάζουν ευνοϊκές για τις αγορές εάν, για παράδειγμα, ο Μπαράκ Ομπάμα επανεκλεγεί στην προεδρία αλλά οι Ρεπουμπλικανοί –όπως έχει εκτιμήσει το Barron'Αs αλλά και οι περισσότεροι διαχειριστές– έχουν την πλειοψηφία στο Κογκρέσο.

Με δεδομένα τα παραπάνω αλλά και μερικά επιπλέον θετικά στοιχεία, το 55% των διαχειριστών χαρακτηρίζουν τους εαυτούς τους «αισιόδοξους» ή «υπεραισιόδοξους» σε ό,τι αφορά τις μετοχές και για το διάστημα έως τον Ιούνιο του 2013. Στην προηγούμενη έρευνά μας τον Σεπτέμβριο του 2011 το αντίστοιχο ποσοστό βρισκόταν στο 52%, αλλά σε αυτή του Απριλίου 2011 ήταν στο 59%.
Η «ομάδα» των αισιόδοξων εκτιμά ότι ο Dow Jones θα ολοκληρώσει το 2012 με ετήσια άνοδο 6% στις 13.756 μονάδες και θα φθάσει τον Ιούνιο του 2013 στις 14.183 μονάδες. Για τον Standard & Poor'Αs «βλέπουν» ετήσια άνοδο επίσης 6% στις 1.456 μονάδες και διαμόρφωσή του στις 1.508 μονάδες τον Ιούνιο του 2013. Για τον τεχνολογικό Nasdaq είναι πιο αισιόδοξοι, με πρόβλεψη για ετήσια άνοδο 7% στις 3.211 μονάδες και διαμόρφωση στις 3.360 μονάδες τον Ιούνιο του 2013.

Ακόμη όμως και εάν οι μετοχές ακολουθούν ανοδική πορεία εξακολουθούν να υπάρχουν ανησυχίες. «Οι επενδυτές έχουν τόσο πολύ επικεντρωθεί στα μακροοικονομικά προβλήματα ώστε δεν εξετάζουν την καλή πορεία των επιχειρήσεων. Ως εκ τούτου η ανάκαμψη στις αγορές είναι σταδιακή», τονίζει ο C.T. Fitzpatrick, ιδρυτής της επενδυτικής εταιρίας Vulcan Value Partners.
Επίσης η αποτίμηση της αγοράς –η οποία πάντως δεν είναι υπερβολικά φθηνή– οδηγεί στο συμπέρασμα ότι υπάρχουν περιθώρια περαιτέρω ανόδου. Ο S&P 500 διαπραγματεύεται 13 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη για φέτος, δηλαδή χαμηλότερα από τον ιστορικό μέσο όρο του 16,8, βάσει στοιχείων του Thomson Reuters.
Το 46% χαρακτηρίζει την αγορά υποτιμημένη αυτή τη στιγμή, ενώ το αντίστοιχο ποσοστό το φθινόπωρο έφθανε στο 61%. Η σημαντική υποχώρηση οφείλεται στο γεγονός ότι ο S&P 500 έχει ενισχυθεί κατά 10% από την αρχή του έτους. Υπάρχει ένα 41% που θεωρεί τις αγορές ορθά αποτιμημένες, ενώ το αντίστοιχο ποσοστό το φθινόπωρο ήταν 26%.
Αντίθετα, τα ομόλογα δεν είναι διόλου «αγαπητά» στους διαχειριστές κεφαλαίων. Το 81% δηλώνει απαισιόδοξο για τα αμερικανικά 10ετή κρατικά ομόλογα, ενώ πολύ λίγοι είναι οι διαχειριστές που εκφράζουν θετική γνώμη εν γένει για τη συγκεκριμένη επένδυση, ακόμη και εάν αφορά εταιρικά ομόλογα. Η έξοδος των επενδυτών από τα ομόλογα θα ενισχύσει τα κεφάλαια που μπορούν να κατευθυνθούν στις μετοχές. Το 73% των διαχειριστών θεωρεί ότι οι μετοχές θα είναι η επένδυση με την καλύτερη απόδοση το επόμενο 12μηνο, με δεύτερη το real estate, το οποίο «ψήφισε» το 10% των διαχειριστών. Το 51% τάσσεται υπέρ των αμερικανικών μετοχών, με ένα 30% να θεωρεί ότι οι μετοχές εταιριών από αναδυόμενες αγορές θα ακολουθήσουν καλύτερη πορεία και ένα 10% να τοποθετείται σε ιαπωνικές μετοχές.

Το 62% των διαχειριστών τονίζουν ότι οι πελάτες τους είναι ιδιαίτερα αισιόδοξοι για την πορεία των μετοχών, δηλαδή ποσοστό μεγαλύτερο από τους ίδιους τους διαχειριστές. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα το 84% να τονίζει ότι στο επόμενο διάστημα θα είναι αγοραστές και όχι πωλητές μετοχών.
Σύμφωνα με τον Jeffrey Schoenfeld, συνεταίρο στην επενδυτική εταιρία Brown Brothers Harriman στη Νέα Υόρκη, είναι απόλυτα φυσιολογικό να υπάρχει αισιοδοξία μεταξύ των διαχειριστών, καθώς τράπεζες αλλά και νοικοκυριά στις ΗΠΑ έχουν κατορθώσει να μειώσουν σημαντικά τα χρέη τους. Οι περισσότερες τράπεζες έχουν προχωρήσει σε ανακεφαλαιοποίηση, ενώ τα χαμηλά επιτόκια της Fed έχουν βοηθήσει αρκετά νοικοκυριά να αποπληρώσουν σημαντικό μέρος των χρεών τους, κυρίως από στεγαστικά δάνεια. Αυτή τη στιγμή το χρέος των αμερικανικών νοικοκυριών παραμένει υψηλό καθώς φθάνει στο 113% του εισοδήματός τους, αλλά έχει σαφώς περιοριστεί σε σχέση με το 130% του εισοδήματος που ήταν το 2007.
Υπάρχει επίσης και ένα 18% των διαχειριστών που δηλώνουν κάτι παραπάνω από αισιόδοξοι, προβλέποντας ότι ο Dow Jones θα φθάσει στις, ή και θα ξεπεράσει τις 15.000 μονάδες έως τον Ιούνιο του 2013. Μεταξύ αυτών βρίσκεται και ο Steven Hill, ο οποίος «βλέπει» τον Dow Jones στις 16.000 μονάδες έως τον Ιούνιο του 2013. «Η ευρωπαϊκή κρίση δεν είναι πλέον τόσο ισχυρή όσο ήταν το 2011 και παράλληλα οι επικεφαλής πολλών επιχειρήσεων μιλούν για θετικό περιβάλλον. Με δεδομένα τα παραπάνω οι προοπτικές για την εταιρική κερδοφορία είναι εντυπωσιακές», υποστηρίζει.

Από την πλευρά του, ο David Marcus της Evermore Global Advisors εκτιμά ότι θα υπάρξει έντονη δραστηριότητα σε συμφωνίες εξαγορών και συγχωνεύσεων. Η χαμηλή ανάπτυξη αναγκάζει τις εταιρίες που διαθέτουν μετρητά να στρέφονται στην αγορά μικρότερων ομίλων, ενώ σημαντικό ρόλο στην όλη δραστηριότητα θα έχουν και οι εταιρίες διαχείρισης ιδιωτικών κεφαλαίων (private equity).
Το 17% των διαχειριστών θεωρεί την πολιτική αβεβαιότητα στις ΗΠΑ τον υπ'Α αριθμόν ένα κίνδυνο για τις αμερικανικές μετοχές. 'Αλλοι λόγοι ανησυχίας είναι η πιθανή χαλάρωση της ανάπτυξης, οι γεωπολιτικές κρίσεις και το πιθανό «πάγωμα» του ρυθμού ανάπτυξης του κινεζικού ΑΕΠ. Όσο για την ευρωπαϊκή κρίση, μόλις το 11% των διαχειριστών τη θεωρεί «ικανή» να πλήξει την αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά.
Σε ό,τι αφορά τους επιχειρηματικούς κλάδους οι βασικές επιλογές των διαχειριστών είναι τράπεζες και τεχνολογικές εταιρίες, ενώ φροντίζουν να αποφύγουν εταιρίες κοινής ωφέλειας και πρώτων υλών. Ο Joe Gilbert, στέλεχος της Integrity Asset Management, υπογραμμίζει ότι οι τραπεζικές μετοχές έχουν τις ισχυρότερες προοπτικές ανόδου, καθώς έχουν ακολουθήσει πορεία «χαμηλότερη» από αυτή της ευρύτερης αγοράς από το 2009 έως και σήμερα, ενώ την ίδια στιγμή έχουν αναδιοργανωθεί με τον καλύτερο δυνατό τρόπο.
Οι τράπεζες επωφελούνται και από τη βελτίωση τόσο της οικονομίας όσο και της πιστωτικής αγοράς. Στον αντίποδα, η καλή πορεία της οικονομία πλήττει τις μετοχές εταιριών κοινής ωφέλειας. Όσο για τις αγαπημένες μετοχές των διαχειριστών, σε αυτές εμφανίζονται Apple, Bank of America, Microsoft και Corning Glass. Η Apple είναι μία ιδιαίτερη περίπτωση καθώς είναι η μετοχή που οι περισσότεροι διαχειριστές θεωρούν υπερτιμημένη, παρά ταύτα όμως εξακολουθούν να «ποντάρουν» σε αυτήν.

Ο David Ware, πρόεδρος της Barrington Capital Management στο Σικάγο, είναι ένας από τους πλέον ένθερμους θαυμαστές τής Apple, τονίζοντας ότι η μετοχή δεν μπορεί να θεωρείται ακριβή από τη στιγμή που διαπραγματεύεται 14 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη για το τρέχον έτος χρήσης 2011-12. «Ας μην ξεχνάμε ότι η τεχνολογία της Apple είναι τόσο μπροστά από τους ανταγωνιστές, που θα χρειαστεί τουλάχιστον ένα έτος ή ίσως και παραπάνω γι'Α αυτούς να “βρουν” συσκευές που θα μπορούν να ανταγωνιστούν το iPhone και το iPad», υποστηρίζει ο Ware.
Υπάρχουν βέβαια και διαχειριστές που υποστηρίζουν ότι η Apple έχει «τρέξει» τόσο πολύ σε επίπεδο μετοχής που πολύ δύσκολα μπορεί να προσφέρει καλές αποδόσεις στους επενδυτές.
Μία ακόμη εταιρία για την οποία οι διαχειριστές εμφανίζονται διχασμένοι είναι αυτή της Bank of America, η οποία προσπαθεί ακόμη να ξεχάσει το γεγονός ότι στην κρίση του 2008-09 βρέθηκε ένα βήμα πριν από την καταστροφή. Ορισμένοι διαχειριστές θεωρούν ότι η εταιρία είναι εκ νέου έτοιμη να κατακτήσει την κορυφή, τόσο στη Wall Street όσο και στη λιανική τραπεζική, με δεδομένη και την πολύ καλή πορεία των οικονομικών της μεγεθών στο α'Α τρίμηνο φέτος. Μεταξύ των αισιόδοξων για την Bank of America συγκαταλέγεται ο Paul Jackson, ιδρυτής της Paul J. Jackson & Associates, ο οποίος θεωρεί ότι η μετοχή της τράπεζας μπορεί να εμφανίσει ετήσια άνοδο 50% και να φθάσει στο επίπεδο των 8,36 δολαρίων.
Μία ακόμη εταιρία –η οποία πάντως ακόμη δεν έχει εισαχθεί στο χρηματιστήριο– που κερδίζει την προσοχή είναι το Facebook. Πολλοί διαχειριστές θεωρούν ότι η μετοχή θα αποδειχθεί υπερτιμημένη. Η δημόσια εγγραφή της εταιρίας αναμένεται εντός του Μαΐου και προβλέπεται ότι θα οδηγήσει την κεφαλαιοποίησή της στα 100 δισ. δολάρια, δηλαδή 27 πάνω από τον κύκλο εργασιών που συγκέντρωσε το 2011 και ήταν στα 3,7 δισ. δολάρια.
Όπως συμβαίνει σε κάθε έρευνα υπάρχει και ένα ποσοστό διαχειριστών που δηλώνουν απαισιόδοξοι. Στην τρέχουσα έρευνα έφθασε στο 14%, σημαντικά μειωμένο σε σύγκριση με το 17% το φθινόπωρο του 2011. Όσο γι'Α αυτούς που διατηρούν ουδέτερη στάση, φθάνουν στο 30%, ποσοστό αμετάβλητο σε σύγκριση με την προηγούμενη έρευνα.

Οι απαισιόδοξοι εκτιμούν ότι ο Dow Jones θα «κλείσει» το 2012 στις 12.185 μονάδες και θα φθάσει στις 11.738 έως τον Ιούνιο του 2013. Ο S&P 500 θα αγγίζει τις 1.301 μονάδες, πριν υποχωρήσει τον Ιούνιο του 2013 στις 1.243, ενώ ανάλογη πορεία θα ακολουθήσει και ο Nasdaq, με διαμόρφωση στις 2.693 μονάδες τον Ιούνιο του 2013.
Σημειώνεται ότι η έρευνα Big Money Poll δημοσιεύεται στο Barron'Αs δύο φορές ετησίως, άνοιξη και φθινόπωρο. Πραγματοποιείται σε συνεργασία με την εταιρία Beta Research και σε αυτή συμμετέχουν 125 διαχειριστές κεφαλαίων που δραστηριοποιούνται στις ΗΠΑ. Οι συγκεκριμένοι διαχειριστές ασχολούνται με θεσμικούς επενδυτές και διαχειρίζονται αρκετά δισ. δολάρια. 


 
     
 

Εδραιώνεται η πιθανότητα να ανέλθει η τιμή του χρυσού στα 1.950 δολάρια εντός του 2012
BARRON's: Δέκα μετοχές «υπόσχονται» πολύ υψηλά κέρδη το 2012
Η επένδυση σε μετοχές αποτελεί την καλύτερη κερδοφόρα επιλογή για το επόμενο δωδεκάμηνο
Η κρίση δημιούργησε τις καλύτερες επενδυτικές ευκαιρίες των τελευταίων 50 ετών στη Wall Street
«Ράλι» πετρελαίου έως τα 150 δολάρια εντός του 2012
 
     
     
  Ειδήσεις Τιμές Μετοχών  

Αναζήτηση

 
   

Σύμβολο μετοχής

Αναζήτηση συμβόλου

   

 

Ειδήσεις     Αγορές     Υπηρεσίες     Χρηστικά     Express Yourself     Επικοινωνία     Site Map

Προσωπικά Δεδομένα      Ταυτότητα Site      Όροι Χρήσης      Διαφημιστείτε      Η άποψή σας

Web Design & Web Development
Ελληνική Εταιρεία Διαδικτύου