Παρασκευή, 21 Σεπτεμβρίου 2018, 11:01:40

Εγγραφή           Αποθήκευση  

ΑρχικήNewsletter | Site Map | Επικοινωνία

 

Αθήνα:   30°C 
Βρίσκεστε εδώ: Αρχική arrow ΕΙΔΗΣΕΙΣ arrow Barron's arrow Εδραιώνεται η πιθανότητα να ανέλθει η τιμή του χρυσού στα 1.950 δολάρια εντός του 2012
Εδραιώνεται η πιθανότητα να ανέλθει η τιμή του χρυσού στα 1.950 δολάρια εντός του 2012
Πηγή: Express.gr
ΠAPA το γεγονός ότι ο Martin Murenbeeld δεν θεωρεί τον εαυτό του «κολλημένο με τον χρυσό», το γεγονός ότι εδώ και 40 χρόνια μελετά και διαβάζει οτιδήποτε έχει να κάνει με το κίτρινο μέταλλο τον καθιστά έναν από τους πλέον σημαντικούς ανθρώπους στον συγκεκριμένο τομέα. Ο 67χρονος Murenbeeld παρακολουθεί το μέταλλο αυτή την εποχή από τη θέση του κορυφαίου οικονομολόγου στην εταιρία διαχείρισης κεφαλαίων DundeeWealth με έδρα τον Καναδά. Ο Murenbeeld ξεκίνησε να παρακολουθεί τον χρυσό τη δεκαετία του '60, και στο θέμα αυτό βάσισε και την πτυχιακή του εργασία, για τη σχέση χρυσού και ανατίμησης ή υποτίμησης νομισμάτων. Στις αρχές της δεκαετίας του 'Α80 εργάστηκε ως σύμβουλος στη Lac Minerals, μία καναδική εταιρία παραγωγής χρυσού, η οποία αργότερα εξαγοράστηκε από την Barrick Gold. Παράλληλα εργάστηκε και σε άλλες εταιρίες του κλάδου, όπως οι Homestake, Placer Dome, Kinross και Barrick. Aρχισε να είναι αισιόδοξος για την πορεία του χρυσού από το 2001, μόλις υπογράφηκε η συμφωνία μεταξύ των κεντρικών τραπεζών της υφηλίου για περιορισμό στις ποσότητες του μετάλλου που θα μπορούσε καθεμία εξ αυτών να πουλήσει σε ετήσια βάση. Εξακολουθεί να πιστεύει ότι ο χρυσός έχει περαιτέρω περιθώρια ανόδου. Ας δούμε γιατί.

 

• Η τιμή του χρυσού έχει σχεδόν τριπλασιαστεί την τελευταία 5ετία, φθάνοντας έως και τα 1.816,50 δολάρια ανά ουγκιά στην αμερικανική αγορά. Τι προκάλεσε αυτή την πορεία;

«Οι επενδυτές αναζητούν καταφύγιο προκειμένου να προστατευθούν από τις έντονες αυξομειώσεις των νομισματικών ισοτιμιών, τις ευμετάβλητες αγορές και την αβεβαιότητα για την πορεία της οικονομίας. Επίσης ανησυχούν για τη νομισματική πολιτική και τις επιπτώσεις της, καθώς και για τις κρίσεις χρέους χωρών. Οι ισολογισμοί των ευρωπαϊκών τραπεζών είναι κατακερματισμένοι, κάτι το οποίο ευνοεί τον χρυσό. Το γεωπολιτικό περιβάλλον ευνοεί τον χρυσό. Υπάρχει ισχυρή ζήτηση από Ινδία και Κίνα και οι κεντρικές τράπεζες έχουν αυξήσει τις αγορές χρυσού. Την ίδια ώρα η παραγωγή του μετάλλου έχει ενισχυθεί οριακά και η επενδυτική ζήτηση αυξάνεται κατακόρυφα, ιδιαίτερα μετά και τη δημιουργία των Exchange Traded Funds (ETFs)».

 

• Ποια είναι η πρόβλεψή σας για τον χρυσό σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα;

«Μπορεί να κινηθεί υψηλότερα στους επόμενους 12-18 μήνες. Υπάρχει 40% πιθανότητα να φθάσει στα 2.200 δολάρια το 2012. Πιστεύω ότι εντός του 2012 η μέση τιμή του θα κυμανθεί στα 1.950 δολάρια. Βάσει των δικών μας εκτιμήσεων υπάρχει ελάχιστη πιθανότητα, μόλις 10%, να υποχωρήσει μεταξύ 1.450-1.500 δολαρίων ανά ουγκιά εντός του επόμενου έτους».

 

• Πόσο θα διαρκέσει, κατά τη γνώμη σας, η bull market στον χρυσό;

«Μπορεί να διαρκέσει πέντε χρόνια, ενώ υπάρχουν ισχυρές πιθανότητες να ξεπεράσει ακόμη και τα 10 χρόνια. Oλα εξαρτώνται από τις οικονομικές συνθήκες που θα υπάρξουν στον αναπτυγμένο κόσμο. Οι χώρες BRIC (Βραζιλία, Ρωσία, Ινδία και Κίνα) καταγράφουν καλούς ρυθμούς ανάπτυξης, δημιουργώντας μεγαλύτερες απαιτήσεις για κατανάλωση εμπορευμάτων. Σε Ινδία και Κίνα, με δεδομένη και την υψηλή ζήτηση για χρυσό, η αύξηση του μέσου ατομικού εισοδήματος ενισχύει ακόμη περισσότερο το μέταλλο. Δεν νομίζω ότι αυτή η τάση θα λήξει σύντομα».

 

• Βλέπετε κάποια σοβαρή διόρθωση σε χρονικό ορίζοντα 15 έως 20 ετών;

«Η ιστορία έχει αποδείξει ότι ο κύκλος του χρυσού και γενικά των εμπορευμάτων διαρκεί αρκετές δεκαετίες. Για 10 χρόνια, από το 1970 έως το 1980, είναι ο μικρότερος χρονικά κύκλος ανόδου για τον χρυσό από το 1800 έως και σήμερα».

 

• Τι θα μπορούσε να προκαλέσει μία σοβαρή διόρθωση;

«Το ενδεχόμενο ύφεσης στην Κίνα, ένας νέος κύκλος ανόδου των βασικών επιτοκίων στις ΗΠΑ ή η επιστροφή των κεντρικών τραπεζών σε πωλήσεις χρυσού. Αλλά κάτι τέτοιο είναι απίθανο πριν από το 2013. Αλλωστε η Fed έχει προεξοφλήσει ότι θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια έως τα μέσα του 2013. Από την άλλη πλευρά δεν υπάρχουν ενδείξεις ότι η Κίνα μπορεί να διολισθήσει σε ύφεση είτε φέτος είτε το 2012».

 

• Μήπως το ενδεχόμενο σοβαρής διόρθωσης μετά το 2012 καθιστά τον χρυσό μία επικίνδυνη τοποθέτηση;

«Δεν το νομίζω. Εάν, όμως, με την έννοια ρίσκο εννοείτε τη μεταβλητότητα, τότε ναι, θα υπάρξει ρίσκο και στην περίπτωση του χρυσού. Η έντονη μεταβλητότητα στην αγορά χρυσού έχει ενισχυθεί το τελευταίο διάστημα, αλλά σαφώς δεν είναι τόσο ισχυρή όσο το 2008».

 

• Τι είναι καλύτερο για τους επενδυτές, να επενδύσουν σε μετοχές εταιριών παραγωγής χρυσού ή στη φυσική μορφή του μετάλλου;

«Σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα θα είναι καλύτερα να επενδύει κανείς σε μετοχές εταιριών που δραστηριοποιούνται στον χρυσό. Μία καλή επιλογή είναι το Dynamic Precious Metals Fund, το οποίο επενδύει σε μεταλλεία χρυσού και έχει ενισχυθεί κατά το εντυπωσιακό ποσοστό του 950% σε ορίζοντα 10ετίας, δηλαδή από τον Ιούλιο του 2001 έως και σήμερα. Την ίδια περίοδο η τιμή των ράβδων χρυσού έχει ενισχυθεί κατά 490%. Υπάρχουν πάντως και περίοδοι κατά τις οποίες είναι καλύτερο να αγοράζει κανείς φυσική μορφή χρυσού και όχι μετοχές, κάτι το οποίο έμαθα πολύ καλά το 1987, όταν οι τιμές των συγκεκριμένων μετοχών βυθίστηκαν ενώ η τιμή για τις ράβδους χρυσού ενισχυόταν. Οι ράβδοι “συμπεριφέρονται” καλύτερα σε περιόδους αναστάτωσης των αγορών, κατά τη διάρκεια των οποίων οι επενδυτές ξεφορτώνονται αδιακρίτως μετοχές. Κλασικό παράδειγμα αποτελεί η πορεία του fund που προανέφερα φέτος, όπου οι αγορές βρίσκονται σε αναστάτωση, καθώς έχει υποχωρήσει κατά 3,3%, ενώ η τιμή του χρυσού έχει ενισχυθεί κατά 31%».

 

• Πώς θα επηρέαζε μία διπλή ύφεση στις ΗΠΑ την πορεία του χρυσού και τι πιθανότητες υπάρχουν να συμβεί κάτι τέτοιο;

«Υπάρχει πιθανότητα 35% για δεύτερη ύφεση στις ΗΠΑ, αλλά ακόμη και εάν αυτή συμβεί θα είναι εξαιρετικά ήπια. Το ΑΕΠ θα συρρικνωθεί κατά 0,5% για δύο διαδοχικά τρίμηνα. Τα βασικά “συστατικά” του ΑΕΠ –κατανάλωση, επιχειρηματικές επενδύσεις, κρατικές δαπάνες και εμπορικό ισοζύγιο– είναι όντως αδύναμα, αλλά δεν είναι και… καταρρακωμένα. Χαρακτηρίζουμε την αμερικανική οικονομία ως “κάποιον που κινδυνεύει να πνιγεί στη θάλασσα”. Εάν οι ΗΠΑ εισέλθουν σε νέα ύφεση, αρχικά ο χρυσός θα υποχωρήσει ελαφρά. Τόσο ο χρυσός όσο και άλλα εμπορεύματα δεν τα πηγαίνουν πολύ καλά κατά τη διάρκεια ύφεσης ή κραχ».

 

• Ποιες είναι οι προοπτικές της παγκόσμιας οικονομίας κατά τη γνώμη σας;

«Η ανάκαμψη της παγκόσμιας οικονομίας δεν θα είναι ισχυρή. Υπάρχει ο κίνδυνος περαιτέρω αποδυνάμωσης αρκετών ευρωπαϊκών οικονομιών και αναιμικής ανάπτυξης στις ΗΠΑ. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο και άλλοι οργανισμοί και εταιρίες έχουν υποβαθμίσει τις εκτιμήσεις τους για την ανάπτυξη τόσο της Ευρώπης όσο και των ΗΠΑ. Σε Ασία, Ινδία και Κίνα αυξάνουν τα επιτόκια, εφαρμόζοντας “σφιχτή” νομισματική πολιτική, προκειμένου να περιορίσουν τις πληθωριστικές πιέσεις. Αυτό θα έχει, επίσης, αρνητική επίδραση στην παγκόσμια ανάπτυξη. Εκτιμούμε ότι αυτή θα κυμανθεί μεταξύ 3,5% και 4% για φέτος, ενώ το ΔΝΤ εκτιμά ότι θα διαμορφωθεί από 4% έως 4,5%».

 

• Eξακολουθεί ο χρυσός να αποτελεί την απόλυτη προστασία (hedge) απέναντι στην υποτίμηση των νομισμάτων;

«Η χρήση του όρου “απόλυτη” είναι ίσως ελαφρώς υπερβολική. Ο χρυσός αποτελεί πολύ καλή προστασία έναντι της υποχώρησης του δολαρίου. Ολοι μετρούν την τιμή του χρυσού σε δολάρια. Oταν το δολάριο υποχωρεί, τότε οι τιμές του χρυσού σε δολάρια έχουν την τάση να ενισχύονται. Εν γένει ο χρυσός είναι μία καλή προστασία έναντι των υποχωρήσεων των νομισματικών ισοτιμιών».

 

• Ας μιλήσουμε και για τον άργυρο. Είναι πιο ασφαλής επένδυση σε σύγκριση με τον χρυσό;

«Oχι ακριβώς. Χαρακτηρίζουμε τον άργυρο ως “χρυσό high beta”. Με άλλα λόγια όταν ο χρυσός ενισχύεται, τότε ο άργυρος έχει την τάση να ενισχύεται με ταχύτερο ρυθμό. Εάν ο χρυσός υποχωρεί, τότε ο άργυρος υποχωρεί με ταχύτερο ρυθμό. Αυτό καθιστά τον άργυρο ελκυστικό σε όσους θέλουν να επενδύσουν σε αυτόν σε περιόδους που ο χρυσός ακολουθεί ανοδική πορεία. Oμως, την ίδια στιγμή, καθιστά τον άργυρο ένα περισσότερο (από πλευράς τιμής) ευμετάβλητο μέταλλο. Η πρώτη μου συμβουλή σε κάποιον θα ήταν: εάν δεν είσαι επαγγελματίας μην επενδύσεις στον άργυρο, επένδυσε στον χρυσό. Ο μέσος ιδιώτης επενδυτής δεν μπορεί να διαχειριστεί με ευκολία τη μεταβλητότητα στην τιμή του αργύρου. Ας μην ξεχνάμε ότι ο άργυρος έφθασε στα 40 δολάρια ανά ουγκιά και κατόπιν υποχώρησε έως τα 36 δολάρια ανά ουγκιά. Αυτή είναι μία διόρθωση που ο μέσος επενδυτής δεν μπορεί να διαχειριστεί. Ακόμη και για έναν επαγγελματία επενδυτή οι απώλειες θα είναι αρκετά οδυνηρές».



 
     
 

Εδραιώνεται η πιθανότητα να ανέλθει η τιμή του χρυσού στα 1.950 δολάρια εντός του 2012
BARRON's: Δέκα μετοχές «υπόσχονται» πολύ υψηλά κέρδη το 2012
Η επένδυση σε μετοχές αποτελεί την καλύτερη κερδοφόρα επιλογή για το επόμενο δωδεκάμηνο
Η κρίση δημιούργησε τις καλύτερες επενδυτικές ευκαιρίες των τελευταίων 50 ετών στη Wall Street
«Ράλι» πετρελαίου έως τα 150 δολάρια εντός του 2012
 
     
     
  Ειδήσεις Τιμές Μετοχών  

Αναζήτηση

 
   

Σύμβολο μετοχής

Αναζήτηση συμβόλου

   

 

Ειδήσεις     Αγορές     Υπηρεσίες     Χρηστικά     Express Yourself     Επικοινωνία     Site Map

Προσωπικά Δεδομένα      Ταυτότητα Site      Όροι Χρήσης      Διαφημιστείτε      Η άποψή σας

Web Design & Web Development
Ελληνική Εταιρεία Διαδικτύου